【上海證券報】銀行不良資產(chǎn)進(jìn)入存量時代 AMC機(jī)遇挑戰(zhàn)并存
發(fā)布時間:2015年11月02日 09:00
商業(yè)銀行不良貸款余額、比率已經(jīng)連續(xù)多季度“雙升”,一位業(yè)內(nèi)人士感慨,不良資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入“存量時代”。
在這樣的背景下,曾經(jīng)作為銀行業(yè)不良資產(chǎn)“清道夫”出現(xiàn)和存在的四大資產(chǎn)管理公司(AMC)無疑將面臨更多的機(jī)遇,尤其是在擁有全牌照的背景下,其對存量資產(chǎn)的盤活能力值得期待。但是,在經(jīng)濟(jì)增速下降、新舊產(chǎn)業(yè)更替的新常態(tài)下,資產(chǎn)處置的難度增加,AMC經(jīng)營面臨的挑戰(zhàn)亦不小。
⊙記者 李丹丹 ○編輯 楓林
“存量時代”為AMC提供機(jī)遇
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大背景下,銀行不良資產(chǎn)正在逐步暴露。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,截至2015年二季度末,商業(yè)銀行不良貸款余額10919億元,較上季末增加1094億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.50%,較上季末上升0.11個百分點。
在東方資產(chǎn)黨委書記吳躍看來,中國經(jīng)濟(jì)運行正保持在合理區(qū)間內(nèi),但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不會很快結(jié)束,無效率和低效率的產(chǎn)能退出市場需要時間,資產(chǎn)管理公司逆周期管理的業(yè)務(wù)會大規(guī)模出現(xiàn)。對于資產(chǎn)管理公司來講,正是發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、增加公司實力的好機(jī)遇。
他是在28日“2015年國有資產(chǎn)管理公司國際論壇(IPAF)第三屆峰會”上作出上述表示的。該會議由亞洲開發(fā)銀行指導(dǎo),中國華融承辦,也是IPAF首次在中國舉辦。
在同一場合上,長城資產(chǎn)總裁張曉松指出,增資配資、盤活企業(yè)、解決不良資產(chǎn)等,這一系列的流程可以體現(xiàn)AMC對企業(yè)全過程、全周期服務(wù)功能的優(yōu)勢。
經(jīng)過多年運作,目前四大AMC均持有多張金融牌照,構(gòu)建起囊括銀行、證券、保險、信托、金融租賃、股權(quán)基金等“全牌照”的金控集團(tuán)。
這樣的格局確實有利于AMC全流程地處置不良資產(chǎn)。例如針對ST超日(11.99, -0.98,-7.56%)債違約事件,長城資產(chǎn)憑借處置債權(quán)的牌照和平臺優(yōu)勢,拿出一攬子解決方案,收購了70億元的債權(quán),并為超日引入新的戰(zhàn)略投資者,救活了企業(yè)。
長城資產(chǎn)副總裁胡建忠介紹,去年以來,長城資產(chǎn)提出“依托不良資產(chǎn)運作、聚焦多層次資本市場,著力做強(qiáng)并購重組業(yè)務(wù)”的投行業(yè)務(wù)發(fā)展路徑,已成功運作二十余個并購重組項目。
而且,對于AMC而言,以不良資產(chǎn)債務(wù)重組切入企業(yè)的財務(wù)重組、資產(chǎn)重組、股權(quán)重組,是一條盈利模式清晰、盈利前景廣闊的商業(yè)邏輯,擁有多牌照的AMC比其他任何金融機(jī)構(gòu)更有條件和能力盤活存量資產(chǎn)。
因此,在胡建忠看來,中國金融體系這個“百寶箱”里需要資產(chǎn)管理公司這個工具,核心的金融機(jī)構(gòu),例如銀行、租賃等通過增量支持經(jīng)濟(jì),但是資產(chǎn)管理公司則是另辟蹊徑,通過盤活存量來支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定金融,“存量資產(chǎn)太大了,市場空間很大。”
作為第一家省級資產(chǎn)管理平臺的掌門人,浙商資產(chǎn)董事長徐德良也感慨,目前已經(jīng)進(jìn)入不良資產(chǎn)存量時代,區(qū)域性金融穩(wěn)定面臨較大壓力,通過消化存量不良資產(chǎn),可以化解風(fēng)險。
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下挑戰(zhàn)重重
雖然存量市場巨大,但是在經(jīng)濟(jì)增速下降,新舊產(chǎn)業(yè)更替的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,資產(chǎn)管理公司面臨的挑戰(zhàn)亦不小。吳躍指出,目前宏觀經(jīng)濟(jì)不利條件為資產(chǎn)處置增加了難度,經(jīng)營的不確定性在提高。
信達(dá)資產(chǎn)總裁臧景范指出,新常態(tài)下企業(yè)的違約率較高,尤其是商業(yè)銀行不良貸款增長較快,上市后的資產(chǎn)管理公司必須摒棄以前的盈利模式和不良資產(chǎn)處置模式。
在他看來,AMC所面臨的問題主要是由于三期疊加的影響和結(jié)構(gòu)性調(diào)整,以及戰(zhàn)略角度約束,所謂的不良資產(chǎn)多數(shù)是流動性問題,因此不能按照過去的模式等到商業(yè)銀行將其轉(zhuǎn)化成不良資產(chǎn)再做,必須要認(rèn)真研究處置新方式,幫助生產(chǎn)型企業(yè)度過難關(guān)。
臧景范建議,不良資產(chǎn)的概念和范圍應(yīng)該擴(kuò)大,銀行資產(chǎn)不要進(jìn)入不良才處置,"準(zhǔn)不良資產(chǎn)"就應(yīng)該允許資產(chǎn)管理公司來處置。
作為監(jiān)管者,銀監(jiān)會副主席王兆星28日在上述會議上建議,資產(chǎn)管理公司要想走得更好,有四個要素必須要加以完善。
其一,必須要建立科學(xué)高效的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu),建立科學(xué)清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。其二,必須要找到清晰的市場定位,例如要建立清晰的主業(yè)、核心的競爭力,要適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)和金融市場環(huán)境建立自己的發(fā)展模式和盈利模式。其三,建立科學(xué)有效的風(fēng)險管控機(jī)制。在業(yè)務(wù)不斷集團(tuán)化的同時,實現(xiàn)風(fēng)險的有效控制,不僅有利于保障自身利益,也有利于保障市場健康運營。最后,要不斷創(chuàng)新,業(yè)務(wù)不僅要標(biāo)準(zhǔn)化,也需要差異化,以適應(yīng)市場的不斷發(fā)展。
值得指出的是,面對存量不良的大規(guī)模增長,資產(chǎn)管理公司的消化吸收能力也值得商榷。徐德良直言,四家全國性的資產(chǎn)管理公司以及原則上的一省一家資產(chǎn)管理公司,這種“4+1”的模式存在消化能力欠缺的問題,“市場資金豐富,不良資產(chǎn)只是相對概念,無非是資產(chǎn)位置和定價錯位,需要推動社會資金來共同參與,化解危機(jī)、盤活存量、促進(jìn)轉(zhuǎn)型。”